Volatilité des bitcoins: les pièces de monnaie altèrent-elles la bête?

The Third Industrial Revolution: A Radical New Sharing Economy (Avril 2019).

Anonim

Voir les graphiques montrant le prix du bitcoin Le temps est comme regarder la tentative brute d'un enfant pour dessiner les montagnes russes les plus folles du monde. Il a certainement été une course folle pour les quelques adopteurs précoces courageux avec le courage de détenir une partie importante de leur argent en BTC.

Depuis ses débuts, prédire le prix du bitcoin la semaine prochaine, sans parler du mois ou de l'année, a largement été un jeu d'imbéciles. Alors que 10% de plus en un jour seraient des événements exceptionnels pour toute autre devise ou un autre actif, c'est pratiquement la norme dans le monde de la cryptomonnaie, et les fluctuations beaucoup plus importantes n'ont pas été exceptionnelles. Cette tendance du prix à changer radicalement dans un court laps de temps est connue dans les milieux financiers sous le nom de «volatilité». Quelque chose avec un prix très stable qui ne change pas beaucoup aurait une faible volatilité, tandis que quelque chose comme Bitcoin aurait une volatilité élevée.

Bien que les day traders puissent se réjouir d'une volatilité élevée, puisque ces fluctuations de prix sont l'endroit où ils font leur argent, ce n'est généralement pas considéré comme une bonne chose pour tout le monde. Personnellement, j'ai toujours pensé que cette forte volatilité est l'un des principaux obstacles à l'adoption massive du bitcoin par le grand public. L'homme ou la femme moyen dans la rue ne veut tout simplement pas convertir une partie importante de son salaire en bitcoin s'il y a un risque si élevé que sa valeur pourrait si facilement chuter du jour au lendemain. Avec le loyer et les factures à payer, les enfants à nourrir et à vêtir, et si peu d'argent supplémentaire, la plupart des gens ne peuvent tout simplement pas prendre un risque comme celui-ci avec leur argent, même s'ils le souhaitent. Bien sûr, il existe des services qui visent à lutter contre cela en permettant aux gens de «verrouiller» une certaine valeur de bitcoin dans leur portefeuille, avec un solde de BTC de 400 $ au lieu d'un solde de 1 BTC. Mais bien que ces services puissent aider plus de gens à utiliser Bitcoin, ils ne font pas grand-chose pour augmenter le nombre de personnes qui possèdent bitcoin et en tout cas ils enlèvent certains des avantages naturels de la crypto-monnaie comme vous devez confier vos pièces à un service financier centralisé et, bien sûr, ils vous empêchent de bénéficier de toute augmentation de prix au fil du temps, tout comme ils améliorent tout risque de chutes soudaines.

La volatilité est également un problème pour la plupart des entreprises qui souhaitent utiliser Bitcoin. Avec des coûts fixes en fiat et un prix Bitcoin volatile, la plupart des entreprises doivent éviter de détenir des pièces. En conséquence, les détaillants, par exemple, doivent vendre leurs pièces instantanément dès que leurs clients payent avec eux - ce qui réduit encore le nombre de personnes détenant des pièces de monnaie. Certains commentateurs ont même spéculé que cette vente par les détaillants a été en partie responsable de la baisse des prix de cette année.

Heureusement, il semble que la volatilité diminue avec le temps. Par exemple, ce graphique, qui montre la volatilité calculée à l'aide d'une fenêtre mobile de 30 jours, semble montrer une tendance à la baisse à long terme depuis 2010:

Source: // btcvol.info /

Il y a de bonnes raisons de penser que cela va continuer. L'une des raisons pourrait en être que plus le temps passe, plus les gens ont une idée plus précise de ce qu'ils pensent que chaque pièce devrait valoir, et plus ils sont confiants dans leur évaluation. En d'autres termes, à mesure que nous obtenons de plus en plus d'informations sur l'utilisation du bitcoin, l'incertitude diminue graduellement, prenant la volatilité avec elle. Mais cela ne peut que nous mener loin. En fin de compte, il est peu probable que le prix soit aussi stable que les monnaies fiduciaires d'aujourd'hui, parce qu'il n'y a rien derrière le prix du bitcoin - comme on l'a souvent dit, il n'y a pas de fondamentaux soutenant le prix.

La réponse à la question de savoir ce qu'est un bitcoin est la même que la question de savoir ce que vaut un dollar (si l'on considère qu'il s'agit d'une monnaie, à utiliser pour acheter des choses). La réponse est, simplement, cela vaut tout ce que vous pouvez acheter avec. Si vous pouvez acheter une miche de pain pour un dollar, alors la valeur d'un dollar = 1 pain. Bien sûr, les dollars ne sont pas évalués exclusivement dans le pain - la valeur est égale à tout ce qui peut être acheté pour un dollar. Cela peut sembler dire que je ne parle pas de l'évidence, mais c'est une partie importante de l'inertie derrière la valeur de n'importe quelle monnaie qui peut être librement négociée. En effet, si la valeur d'un dollar change par rapport à d'autres devises, sans qu'il y ait un changement correspondant dans les fondamentaux de l'économie américaine et son interaction avec l'économie mondiale, tout ce qui est libellé en dollars est effectivement «le mauvais prix». Si le dollar est trop bon marché, à moins que tout le monde ne revienne sur les prix, les produits américains sont trop bon marché et le monde achète des dollars pour acheter les produits, mais si le dollar est trop cher, les gens cessent de payer pour les produits américains. donc la demande pour le dollar diminue et le prix doit baisser. Cela signifie que la valeur du dollar ne devrait fluctuer que sur les fondamentaux de l'économie américaine et que toute volatilité supplémentaire venant des traders devrait être tempérée par les forces économiques sous-jacentes. C'est une simplification excessive, car les politiciens et les banquiers adoptent régulièrement des pratiques qui faussent les marchés (google «petrodollar» pour l'exemple le plus infâme), mais le principe général est sain et cela reste une partie importante du fonctionnement des marchés des devises. .

Ces forces puissantes, qui amortissent la volatilité d'une devise, ne peuvent fonctionner que si les produits ou les services sont réellement facturés dans cette devise, sinon rien ne pourrait finir par être «le mauvais prix». Une grande raison pour laquelle le bitcoin est si volatile par rapport au dollar ou à l'euro, par exemple, est le fait que très peu de choses sont réellement facturées en dollars. Cela devient un cercle vicieux: les entreprises ne peuvent pas fixer le prix de leurs produits dans BTC en raison de la volatilité, donc ils les évaluent en dollars et utilisent simplement Bitcoin comme solution de paiement, ce qui contribue à cette même volatilité.

À bien des égards, c'est vraiment une honte, parce que l'utilisation de monnaies fiduciaires nationales par des entreprises Internet internationalisées avec des clients partout dans le monde n'a souvent pas beaucoup de sens.Notre utilisation de ces devises nationales est un frein très réel à la croissance des entreprises prospères et la monnaie numérique pourrait bien être la réponse. L'un des grands avantages de Bitcoin est qu'il s'agit fondamentalement d'une monnaie internationale, indépendante du gouvernement national - l'espéranto de l'argent. L'utilisation de Bitcoin pour la tarification internationale pourrait donc constituer un de ses principaux moteurs de croissance. Mais pour que cela se produise, le cercle vicieux doit être brisé, et la volatilité doit céder la place à une croissance régulière des prix.

Bien que très peu de choses soient facturées en bitcoin en ce moment (même les prix de la Fondation Bitcoin pour ses adhésions en USD), il y a certaines choses. En particulier d'autres monnaies crypto, ou «alt pièces», et des jetons émis dans le cadre d'initiatives de financement participatif. Dans de nombreux cas, ces choses ne peuvent être achetées qu'avec BTC, et par conséquent une augmentation ou une diminution du prix est mesurée en BTC.

Les pièces Alt n'ont pas toujours la meilleure réputation parmi les puristes Bitcoin. Ils peuvent être vus comme réduisant l'effet de réseau de Bitcoin avant même qu'il ait eu une chance de frapper le grand temps en concurrençant inutilement. Ils hébergent de nombreuses escroqueries et échouent souvent, laissant leurs partisans de poche et peut-être désillusionnés avec l'idée de crypto-monnaie. Mais il se peut qu'ils fournissent effectivement le service le plus précieux possible à Bitcoin: ils peuvent être le début d'une nouvelle économie dont le prix est fixé par la CTB.

Malgré le ralentissement du nombre de nouvelles pièces lancées, il s'agit toujours d'une zone de croissance. Avec des projets qui surgissent chaque jour pour introduire de nouvelles utilisations de la blockchain en utilisant des jetons vendus pour le bitcoin, il y a un nombre croissant de choses dont le prix ou la valeur doit changer chaque fois que le prix du bitcoin change. '. Par exemple, Medici de Patrick Byrne cherche à construire un marché boursier conforme à la loi en plus du protocole Bitcoin en utilisant le protocole Counterparty (qui n'a pas toujours été populaire auprès de Bitcoiners). À l'avenir, il ne s'agira pas seulement de nouvelles pièces et de petits projets de logiciels dont le prix est fixé par la CTB, mais aussi de grandes entreprises internationales comme Overstock. Et quoi de plus naturel qu'une entreprise faisant affaire avec Bitcoin, dont le succès est au moins en partie lié au succès de Bitcoin, valorisé en bitcoin?

Les pièces de monnaie Alt peuvent alors être le fondement et le début d'une nouvelle économie dans laquelle Bitcoin n'est pas seulement une technologie de paiement, mais une unité transnationale de valeur - la première monnaie véritablement internationale.