Rapport de la Banque du Canada: Imaginer un système financier «Bitcoin Standard»

Une norme Bitcoin pourrait apporter des avantages économiques, tels qu'une plus grande prévisibilité du niveau des prix et une plus grande liquidité des ressources.

Dans un document de recherche de 37 pages, Warren E. Weber, consultant à la Banque du Canada et chercheur invité à la Federal Reserve Bank d'Atlanta et professeur auxiliaire à l'Université de Caroline du Sud, a émis l'hypothèse d'une système où bitcoin serait la monnaie standard (appelée «norme Bitcoin») au lieu de devises fiat.

Dans l'étude, Weber a exploré la similitude entre le standard Bitcoin et l'étalon-or. Le consultant en recherche a choisi de comparer le bitcoin à l'or puisque les deux ont de nombreuses similitudes. Les deux principales ressemblances sont l'absence de contrôle des banques centrales ou des autorités monétaires et la limite de l'offre: l'algorithme de Bitcoin ne permet que la circulation de 21 millions de BTC alors que l'or peut être trouvé en quantités finies sur la planète. Si le standard Bitcoin devient réel, il y aura trois médias distincts d'échanges, tout comme il y avait sous l'étalon-or. Le Bitcoin servira de monnaie principale alors qu'il y aura des devises fiduciaires émises par les banques centrales des pays, et des devises fiduciaires (billets de banque ou dépôts) émises par les banques commerciales.

L'émission de devises fiduciaires sera l'une des très rares capacités que les banques centrales peuvent faire dans le cadre d'une politique monétaire dans laquelle les banques agiront en tant que prêteurs de dernier recours. Les «arbitrages virtuellement sans coût» de Bitcoin sur le plan international priveront les banques centrales de leur capacité à imposer des politiques de taux d'intérêt qui affecteront leurs économies nationales, a précisé M. Weber.

Si Bitcoin sert de moyen d'échange standard, il y aura une augmentation modérée de la déflation; Cependant, selon Weber, une fois qu'un certain niveau est atteint, le taux de déflation sera minime. Les niveaux de prix deviendront hautement ou parfaitement corrélés sous la domination de Bitcoin dans divers pays, tout comme ils l'ont fait pour les pays qui ont adopté l'étalon-or. Malgré le fait que la crypto-monnaie deviendrait la norme, Weber pense que des crises économiques pourraient encore se produire car «elles peuvent se produire dans n'importe quel système financier de réserve fractionnaire. "

Selon Weber, la norme Bitcoin bénéficiera à l'économie de deux façons. En raison du «taux connu et déterministe» auquel la nouvelle CTB est créée, les gens seraient en mesure de prédire plus facilement le niveau de prix de la cryptomonnaie. Le deuxième avantage serait que les ressources d'investissement actuellement consacrées à la couverture des fluctuations des taux de change seraient libérées et pourraient être utilisées «de manière plus productive». "

D'autre part, Weber pense que la norme Bitcoin ne verra jamais le jour car il y aura une forte opposition de la part des banques centrales et des gouvernements.Si la norme Bitcoin devient réelle, ni les gouvernements ni les banques centrales ne pourront appliquer des taux d'intérêt à leurs économies, ni générer des revenus de seigneuriage obtenus grâce à leur capacité de «créer de l'argent presque sans coût», le consultant de la Banque du Canada expliqué. Puisque les gouvernements ne veulent pas perdre ces pouvoirs, ils feront tout pour empêcher Bitcoin de devenir le moyen d'échange standard.

Weber est également sceptique quant à la longévité de la norme Bitcoin. Selon lui, le système financier progresse si rapidement qu'il y aurait probablement une autre monnaie (crypto) qui peut offrir des avantages identiques ou supérieurs à ceux de Bitcoin, peut-être à moindre coût. En outre, si une crise financière se produit, une opposition devrait émerger qui chercherait à remplacer le «vieux» système financier, un peu comme la façon dont Bitcoin remet en question le statu quo actuel.

Laissez Vos Commentaires